从外部环境看，国际经济形势复杂多变，住房市场不确定性显著增加。复杂的外部经济形势有可能影响公众对宏观经济走势和金融市场运行的预期，从而增大住房市场短期风险。中美贸易条件变化将促使中国产业升级转型与结构优化，从而间接影响国民收入结构和区域经济结构。这两种结构变化都将对未来房地产市场格局产生深远影响，城市房价长期不确定性增加。
从融资条件看，住房信贷市场持续趋紧，但房贷利率仍处历史正常水准。全球金融去杠杆进程仍在继续推进，美元进入加息周期。实人民币市场利率上升，多支货币基金的年化利率维持在4%以上。虽然国家政策层面对首次购房的支持态度没有发生变化，但市场融资成本的提升,仍导致各商业银行自主调高了首套房贷利率。据融360等数据显示，2018年5月全国首套房贷款平均利率为5.6%，相当于基准利率1.143倍，环比4月上升0.72%。在2014年11月22日之前的长达10年时间，房贷基准利率大都在6.8%以上。尽管当前房贷实际利率持续攀升，但仍未超出历史正常水准，对房价影响极其有限。如果市场房贷利率在此基础上继续上升，房贷利率水平将逐步进入历史偏高区域，那时对房价将产生较大抑制作用。
从市场供给看，各地住房市场涨多跌少，部分城市新房供求严重失衡。2018年上半年，除了2016年来第一波房价上涨城市如厦门、郑州、廊坊、上海等还在下跌外，其他城市大都在上涨。北京等城市止跌回涨，西安、重庆等部分热点城市仍处于房价快速上涨区间。在部分城市新房供应不足、实际房价大涨的背景下，当地政府对新房价格进行管制，造成一、二手房价格严重倒挂。远低于市场价格的新房上市即被抢购，新房市场出现一房难求的局面，成功购房的概率与收益均堪比中大奖。截至目前，已有上海、南京、长沙、成都、武汉、杭州、西安、深圳8个城市公布了摇号购房政策。新房供求严重失衡的直接原因是2014年以来受去库存政策等的影响，新房供应相对萎缩而需求快速增长，对新房的价格管制不仅难以平抑房价反而成了套利工具。新房供求严重失衡背后更深层次的原因，则是当前的城市化已经告别粗放时代，进入追求城市品质的新发展阶段，城市人口承载力相对下降。
基于以上因素综合推测，随着棚改货币化安置比例的下降以及三四线城市加入调控行列，2018年下半年二三四线城市房价总体仍将惯性上涨，但涨速将有所下降，局部房价可能出现微降。部分一线城市止跌企稳，在跷跷板效应的作用下，资金可能重回北京等一线城市。北京等一线城市房价有再度上涨的风险，房价调控压力将增大。
