文 | AI财经社 赵怡然
编辑 |鹿鸣
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6月17日，历时两天、共16个小时，58岁的新城控股原董事长、实际控制人王振华涉嫌猥亵儿童案一审终于有了判决结果，上海市普陀区人民法院以猥亵儿童罪分别判处被告人王振华有期徒刑五年，被告人周燕芬有期徒刑四年。
2019年7月2日，王振华因涉嫌猥亵一名9岁女童，被刑事拘留。并于7月10日被上海市普陀区人民检察院以涉嫌猥亵儿童罪，批准逮捕。
据悉，王振华辩护律师共四名，包括浙江京衡律师事务所主任陈有西、北京炜衡律师事务所高级合伙人李肖霖等。其中，陈有西曾代理“李庄案”与“夏俊峰案”，闻名业内。经济观察报援引知情人士称，在公安调查阶段，王振华有“翻供”行为。
作为上市公司关键人物，事发后，新城控股股价从每股40元上下，一度跌至每股23.6元。不过从去年10月起有所回升，并在今年1月9日报收每股38.85元，基本恢复至事发前水平。
当日收盘，新城控股股价尾盘拉升收涨1.99%，报32.23元，总市值达727.34亿元。
股价回升，狱中仍增持
资本市场一向最为现实。
去年7月，伴随新城丑闻屡登头条热搜，“新城系”三家上市公司股价全线下跌，市值在三个交易日蒸发超400亿元。截至2019年7月5日，至少已有33家基金公司下调新城控股估值。另有穆迪、标普等评级机构，下调新城控股评级。理由包括公司声誉受损、创始人无法管理业务等。
关键人物左右股价波动的现象，并不少见。此前由于京东董事长刘强东涉性侵案，京东股价持续承压，一度跌至接近19美元发行价。
民企更是如此。财新援引业内人士称，民企通常带有强烈创始人色彩，甚至不少融资来自创始人私交，以至于出现创始人去世不久，公司宣告破产先例。
不过据一券商介绍，一家公司的股价长期走势，仍取决于其基本面。
作为第八大房企，新城控股销售业绩兼具增速与规模：2016年到2018年销售业绩增速分别为104%、94%及75%，规模超千亿。
事件曝光前，据证券公司发布的研报，新城控股销售亮眼：2019年1到6月，累计合同销售金额约1224.18亿元，比上年同期增长28.44%;累计销售面积约1049.52万平方米，比上年同期增长35.50%。同时财务指标全面改善：2018年实现营业总收入541.3亿，增速33.6%;归母净利润104.9亿，同比增74.%。证券公司普遍给予其“推荐”“强烈推荐”“买入增持”等投资评级。
而在危机发生后，王振华之子王晓松紧急继任公司董事长，并与前者切割，官网相关介绍、新闻和图片全部删除。
面对项目受阻、银行断贷、债权违约或股权质押爆仓等风险，临危受命的王晓松采取较为谨慎的保守战略，包括平价转让项目、部分项目相继撤资等，回流现金，同时拿地较少。而在此前，公司一向以激进著称。
王晓松称，新城控股过去重规模、重排名，现在聚焦资本回报，重视利润，维持踏实的基本面和稳定的分红。
对于一系列风险管控措施，资本市场也给予积极反馈。从2019年10月起，新城控股股价回升。2020年1月，联合资信评估有限公司公告称，实际控制人事件对公司经营影响暂时有限，决定将其移出负面观察名单。
从2019年全年情况看，据年报，公司2019年业绩增长平稳，净负债率大幅改善。实现营业收入858.47亿元，同比增长58.6%，归属于上市公司股东的净利润126.54亿元，同比增长20.6%。同时净负债率由2018年的49.21%，降至16.36%的行业最低位。
但与此同时，新城控股的净利润增长率是近四年来的新低，整体的毛利率也由36.69%下滑至32.64%。
《2020胡润全球房地产富豪榜》中，王振华、王晓松父子以430亿元财富，位列富豪榜第33名，相比去年上升34名，财富增长74%，增长190亿元。
值得注意的是，尽管身陷囹圄，王振华仍在股权层面，实控三家上市公司。2020年6月1日，王振华增持港股新城发展控股有限公司276万股，总金额约为2039.83万港元。增持后，王振华最新持股数目约为42.24亿股，最新持股比例从67.97%升至68.02%。
另据新城控股官方网站，公司于2013年创办了大型公益品牌“七色光计划”，致力于抚育、培养和教育贫困地区青少年。对此公司方面曾回应，公益平台是公司的不是某个人的，还会继续做下去。
抄底者赚了吗
风波逐渐“摆平”，当初的抄底者赚了吗?
早在2019年7月4日，港股新城发展控股开盘大跌超过15%时，天发证券便大幅买入1199.09万股，致新城发展控股股价小幅回升。当日收盘，较前日下跌10%左右。 7月5日，天发证券再度买入新城发展控股688.28万股，位列当日净买入经纪商第二席位，第一为中银国际。
A股新城控股则在经历三个跌停后，成交额大增，抄底资金涌入。7月9日全天成交额达80.09亿元，成交量达282.7万手。
从股价来看，新城控股一个月后的2019年8月9日，跌至23.60元的最低点。不过，此后新城控股的股价逐步回升，在2020年1月达到39元/股。据此计算，若在新城控股事发后5天以28.06元选择抄底并持有至2020年1月，大约半年内每一手股票可以赚到1100元左右。
