近日，由财视中国举办的第十届HED峰会在深圳举办，四百余位银行、保险、信托、家族办公室等行业领军机构的意见领袖共议疫情后财富管理行业的变革与挑战。恒天睿信家族办公室总经理郁隽女士受邀参与，并在议题为“合作与创新:多元化财富管理与资产配置方案”圆桌论坛中，结合家办多年的实务经验，分享了行业洞见。
恒天睿信家族办公室成立已四周年，作为家办行业的一名老兵，郁隽结合恒天睿信家族办公室最新的服务定位分享了她对家族财富管理行业发展的思考。郁隽认为，“在现今打破刚兑的时代，个人投资者的投资品种相对单一，投资能力也有限，而家族办公室可以为超高净值客户提供涵盖海内外的全品类资产配置服务，所管理的资产也不仅限于传统的金融资产，还包括不动产、保险、另类资产等。对于家族办公室来说，以客户为中心做好KYC是首要工作，在做KYC的过程中，我们需要清楚了解客户的家庭情况、痛点和具体需求，家族办公室需要站在客户家族财富管理的角度，结合客户的身份背景、家庭情况、资产状况做真正适合客户的投资和传承规划。”
此外，在圆桌论坛环节，结合恒天睿信家族办公室在全品类资产配置服务上的积累的丰富实务经验，郁隽就疫情后的全球资产配置策略、配置区域、比例等方面分享了自己的观点。
有调查显示高净值人群对全球资产配置的热情减退，部分明确表示未来会减少全球配置，全球资产配置的比例维持在哪个区间比较合理?配置地区上，更倾向于选择哪里?
郁隽建议，海外资产配置不超过15%，配置上倾向于日本和欧洲等非美区域。2021年将会是经济复苏的一年，但新冠疫情带来的后遗症仍然会影响全球经济，我们会关注疫情会不会在这个冬天再度扩散，疫苗是不是有效，这个是需要时间的检验，另外各国政府在处理债务风险、通胀风险和资产泡沫风险等风险上的决策也会影响到配置的比例。建议暂时避开美国，一方面是中美之间的竞争格局还会延续，只会延缓，不会消失;另一方面美国在疫情上防控不力，国内民众社会矛盾激化，拜登上台后在防控措施上和各州政府有明显的分歧，这些都会影响美国经济的复苏和社会的稳定。另一方面建议配置日本是因为日本在疫情管控上更为严格和有序，明年全球经济的复苏将会有助于日本进出口贸易的恢复，扩大经济修复的幅度。而新兴国家如印度、巴西和俄罗斯等由于公共卫生资源比较匮乏，疫苗得不到有效供应，所以在经济复苏程度会落后欧美日本。
中国高净值人群的财富管理需求已呈现出明显的多元化、跨资产趋势，叠加财富保值增值、风险偏好等要求，不同的情况下应该怎么设计配置方案?
郁隽认为，家族客户有家族资产传承需求，所以长期、稳健是我们给客户设计方案的首要考虑因素。首先，家办会对客户进行详细的KYC，了解客户家庭、事业和未来的规划等方方面面，在深入了解客户的基础上，明确风险收益偏好和流动性上的诉求，然后结合恒天研究观点和市场环境判断，通过合理的多资产布局，把握住各类资产在长期复杂的市场环境下带来的投资机遇及红利，降低各资产给组合带来的波动影响，引导客户进行长期投资。
对全球经济的复苏而言，疫情仍是关键问题，2021年金融波动将继续存在，那么明年国内和海外的各类资产，哪些有较高的配置价值?不同资产的配置比例怎么安排?
郁隽认为，大宗商品优于股票优于债券，国内优于海外，不同资产的配置比例取决于家族客户的风险收益偏好等诉求。看好大宗商品的原因首先是2021年是全球复苏之年，各国经济触底反弹，进出口恢复有望带动大宗商品需求回暖。其次是虽然新冠疫苗明年大概率会上市，但在大规模接种之前宽松的货币政策将在中长期持续，同时市场预计以美国为代表的国家将适度加大财政政策刺激的力度，有利于投资回暖。然后通胀预期的上升，为大宗商品提价营造了较好的环境。而看好国内，尤其是A股的配置价值是因为一方面，A股在全球主要股指当中估值处于较低水平，与历史相比也没有明显高估或者低估，考虑到国内经济强势复苏，相较之下，A股具备吸引外资持续净流入的估值、盈利和趋势效应。另一方面，认为行情上会延续这两年的结构性行情，金融、地产等周期性板块估值仍比较低，未来一年有继续修复的空间;科技、医药等新经济板块目前静态市盈率稍高于历史均值，但考虑到中期内EPS增幅可能较快，其估值可能较快得到消化。而周期性板块随着大宗商品价格的反弹，盈利将企稳回升。
恒天睿信家族办公室依托于恒天财富体系，为超高净值客户家族提供全品类资产配置服务、全球法税规划服务。在过去的4年里，恒天睿信陆续推出全权委托形式的全资产配置业务以及家族信托业务，并在2018年底以服务签约为起点，推出了一站式家族签约服务，引入跨境资产保护专家、法税专家团队，2020年恒天睿信更深耕服务内容，从“攻守兼备”优化为“守、管、传”三大服务方向，助力全球华人家族基业长青。
