各位投资者朋友大家好，欢迎来到创元期货2020年5月的云南橡胶调研之旅-第二期。近两日，我们小组调研了两家中小型干搅线轮胎胶加工厂，大致了解了目前加工厂对于市场的判断。另外，我们前往了部分橡胶林，了解目前的割胶情况。5.13上午，我们驱车前往了云南一家干搅线轮胎胶加工厂，该厂是云南昆明天然橡胶中转、生产的主要集中地。工厂以标二胶为主要生产原料，生产工艺为干搅线，目前暂无水洗工序，工厂产品为9710轮胎胶。目前该工厂的下游订单排到6月中旬，负责人对下游预期较为乐观。厂区月产能暂时小于6000吨。
当天下午，我们来到了第二处9710轮胎胶加工厂。该工厂同样是以标二胶为主要生产原料，生产工艺一样是干搅线，暂无水洗工序。我们通过加工厂负责人了解到，目前下游轮胎厂需求依旧不足。目前厂区月产能为5000吨左右。
5.14我们赶赴西双版纳，一路上，通过沿途的橡胶林可以发现，有割胶痕迹的橡胶树仅有10-20%左右。我们来到当地的一家国营加工厂，厂区负责人表示：（1）去年同期，胶槽全部放满，胶水干含量40%左右，全年干含量大概在28%；（2）去年同期，该国营胶厂日产200-300吨，今年目前为止总产出量仅为两位数，可以忽略不计；（3）负责人表示若配合适当雨季，5月底产胶量可能会逐渐提升到去年同期水平，6-7月份降雨旺季，原料产出预计环比降低。
通过此次调研，我们创元期货得出结论：短期来看，沪胶受到宏观情绪面影响，震荡态势不变。而中长期局势需要关注两个点 ，其一是产地原料供应因旱情被动收紧的幅度；其二是疫情过后下游需求能否追回同比预期。当前底部价格下，中长期沪胶震荡上行。
