从中国证券教父到被判刑17年 管金生:没有人来救你

 

　　1995年2月，市场传闻财政部可能会以高达148元兑付“327国债”，而不是132元。但管金生判断，财政部不会为此额外掏出16亿元，决定率领万国证券做空。

 

　　1995年2月23日上午，财政部发布公告，将按148.50元兑付“327国债”，这实际上也宣布了空方的失败。然而，管金生却不肯束手就擒。

 

　　当时市场上存在两大阵营：以万国证券为首的做空阵营，以及以中国经济开发信托投公司（有财政部背景，以下简称中经开）为首的做多阵营。

 

　　1995年2月23日一开盘，中经开公司开始逼空万国证券，用80万口将148.21元的收盘价攻到148.50元，再接连以120万口、100万口将价格抬高到149.10元、150元；下午更是攻到151.98元。国债每涨1元，万国就要赔进十几亿元。

 

　　随后万国的同盟军辽国发突然倒戈，这进一步激发了管金生的反攻势头。下午16时22分，休市前的8分钟内，管金生做出了疯狂举动：大举抛售债券期货，做空国债。先以50万口把价格轰到150元，再进而打压到148元，最后打出一个730万口的巨大卖单，把价位打到147.40元。这笔天价卖单面值高达1.46万亿元，接近中国1994年国民生产总值的三分之一。万国按这个收盘价来算，净赚42亿元。

 

　　这一举动彻底激怒了主管部门的神经，上交所当晚紧急宣布：8分钟内的所有交易无效，收盘价被认定为151.30元，万国赔了60亿元。

 

　　第二天，万国发生挤兑。4月，管金生辞职；5月19日，管金生以贪污和挪用公款罪，在海南被捕。同月，国债期货市场被关闭。万国证券经此一役，元气大伤。1996年7月16日，申银与万国合并为申银万国证券公司。

 

　　1997年2月3日，上海第一中级人民法院判处管金生17年徒刑，被关押在上海提篮桥监狱。“中国证券教父”华丽的人生宣告落幕。

 

　　2003年，管金生获准保外就医，此后十余年间淡出了公众视野。

 

　　吊诡的是，在“327国债”事件中名噪一时的“四大赢家”最后的人生都不堪人意。当时28岁的魏东后来在2008年因涉嫌“原国家开发银行副行长王益受贿案”在家中坠楼自杀；当时30岁的刘汉于2015年以黑社会组织头目身份被执行死刑；当时34岁的周正毅后来被判刑16年；当年29岁的袁宝璟在2006年因雇凶杀人罪被执行死刑。

 

　　当年的敌人，已经随世事沉浮，风流云散。刘汉入狱后，管金生开始逐渐发声、出席活动、主持演讲。直到2016年6月，管金生宣布开启再创业——成立九颂山河基金，在中国境内发行10亿元人民币基金，同时在境外某一国家（如日本、美国、德国、以色列）发行等量价值的基金，基金管理人同为九颂山河基金公司。

 

　　金融界人士分析，管金生选择创立平行基金，与当年的中概股回归A股热潮有关。国外上市的中国公司回归A股，首要问题是寻求人民币基金接盘。而平行基金的方式，可以用人民币基金倒手美元基金，更为便利。

 

　　管金生期望，九颂山河可以成为上海“黄浦区的民营金融机构第一纳税大户”。虽然这个预期，与他当年创立的万国证券鲸吞山河的气魄已不可同日而语了。